图片来源：上海恩捷官网

4月26日晚间，恩捷股份（002812）公布2021年第一季度报告，公司一季度营收约14.43亿元，同比增长161.05%；净利润约4.32亿元，同比增长212.59%；基本每股收益0.49元，同比增长185.55%。

此前，恩捷股份发布的2020年业绩报告显示，公司2020年实现营业收入42.83亿元，同比增长35.56%；实现归属于上市公司股东的净利润11.16亿元，同比增长31.27%。具体来看，2020年，恩捷股份膜类产品的营业收入为34.64亿元，占比80.88%，同比增长35.92%，主要系湿法锂电池隔离膜业务收入持续增长，受益于全球新能源行业及新能源汽车市场的复苏和景气度持续提升，下半年动力电池的需求旺盛，带动了上游锂电池配套产品市场空间的快速增长。

2020年，恩捷股份湿法隔膜出货量约13亿平方米，市场份额继续保持行业领先水平，公司湿法隔膜收入为28.91亿元，同比大幅增长48.83%。截至2020年底，恩捷股份在上海、珠海、江西、无锡、苏州五大基地共有46条湿法隔膜生产线，产能达到33亿平方米，产能规模位居全球第一。

恩捷股份是湿法基膜领域的龙头，在巩固基膜优势的同时，公司积极发展涂布膜业务，并布局干法隔膜。

今年1月8日，恩捷股份发布公告称，公司拟由控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司（以下简称“上海恩捷”）与长寿经济技术开发区管理委员会在重庆市签订《长寿经济技术开发区项目投资协议书》，上海恩捷拟在重庆市长寿经济技术开发区投资建设16条高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及39条涂布线项目，项目投资总额为580,000.00万元，项目资金通过自有资金与自筹资金等方式解决。

1月31日，恩捷股份发布消息称，公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司和Polypore International,LP的下属公司Polypore Hong Kong Limited达成协议，双方将对在中国江西省高安市的恩捷股份下属公司江西明扬新材料科技有限公司（简称“江西明扬”）进行增资，增资完成后，江西明扬将成为合资公司，共同生产高质量、高性能的干法锂电池隔膜，产品主要应于储能和电动汽车领域；另外，Celgard LLC同意将其与生产干法隔膜有关的技术和知识产权许可给江西明扬使用。

同时，江西明扬与江西省高安市人民政府在高安市签订《兴建锂电池隔离膜干法项目合同书》及补充协议，江西明扬拟在江西省高安高新技术产业园区投资建设锂电池隔离膜干法项目，项目投资总额为人民币200,000万元，资金通过自有资金与自筹资金等方式解决。该项目分两期进行建设，每期投入10亿元。项目将建厂房建筑面积9.4万平方米，产能10亿平方米。项目逐步投产，将于六年后投建完成。

民生证券研报显示，公司2021Q1毛利率为48.51%，同比提升了1.13个百分点，环比提升了5.88个百分点，创单季新高；净利率为31.62%，同比提升了4.03个百分点，环比提升了2.26个百分点。毛利率提升主要缘于收入结构变化，一是公司高毛利率的隔膜产品高速增长占比提升，二是隔膜产品中海外客户占比提升。公司在线涂覆技术初步展现成果，江西基地的第一条在线涂布生产线已实现投产，预计公司2021年将建成10条在线涂布线，2023年在线涂布产能规划将达到46亿平米，在线涂布技术有效减少损耗、提高生产效率，将进一步提升公司隔膜产品竞争力和盈利能力。此外，公司海外客户如LG、松下、三星、特斯拉等出货快速增长。公司2019年4月与LG签订5年不超过6.17亿美元合同，2021Q1公司对LG化学实现销售收入1.75亿元，营收占比12.13%，截至一季度末，公司与LG累计确认收入8.79亿元人民币，预计今、明年对LG销售仍将快速增长。公司其他海外客户也逐步放量，预计海外收入占比有望持续提升，提升盈利能力。

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