智能制造，装备先行！

9月6日，工信部发文促进制造业产品和服务质量提升，提出增强装备制造业质量竞争力。积极落实《促进装备制造业质量品牌提升专项行动指南》。实施工业强基工程，着力解决基础零部件、电子元器件、工业软件等领域的薄弱环节，弥补质量短板。加快推进智能制造、绿色制造，提高生产过程的自动化、智能化水平，降低能耗、物耗和水耗。按照《工业企业技术改造升级投资指南》规划，梳理产业质量升级亟需的新技术、新装备、新工艺目录，积极引导产业基金及社会资金支持，提高装备制造业的质量水平。

在锂电设备领域，我国起步晚但发展较快，目前国产锂电设备制造已基本覆盖电池制造的所有工序。随着国产锂电设备在生产成本、设备价格、交货周期及售后能力方面的优势凸显，且产品性能不断提升，国产锂电设备已开始大规模替代进口设备，市场份额不断提升。与此同时，锂电设备头部企业正快速拓展国际电池市场，进入LG化学、三星SDI、松下等电池企业供应链。

不过，上半年，虽然新能源电池领域的产能扩张仍在继续，但受补贴退坡影响，新能源汽车销量增速放缓，产业链中小企业的投资扩产基本已经停止，产能扩张主要集中于头部企业。

在这样的背景下，上半年，锂电设备生产企业会交出怎样的成绩单？

毛利率维持高水平 应收账款同样高企

电池网（微号：mybattery）统计了16家锂电设备上市公司业绩情况，2019年上半年统计在内的16家企业（部分上市公司主业非锂电设备）实现总营收约181.48亿元，平均营收11.34亿元；上半年净利润总额约17.92亿元，平均净利润约1.12亿元。2018年上半年总营收约179.06亿元，平均营收11.19亿元；净利润总额约27.81亿元，平均净利润约1.74亿元。今年上半年营收超10亿的6家，净利润过亿的7家，上年同期营收超10亿的7家，净利润过亿的8家。今年上半年营业收入同比增长的有10家，净利润实现同比增长的有8家。

16家锂电设备上市公司今年上半年平均毛利率高达29.69%，但有11家销售毛利率比上年同期降低。同时，应收账款高企在锂电设备领域显得尤为严重，甚至有多家企业应收账款高于上半年营业收入，应收账款的增长也远超营业收入的增长。

有企业表示，通常设备采购，电池企业的付款方式是“3331”、“2431”，但在竞争压力加大的情况下，甚至还有设备企业与电池企业签署了“0091”付款方式，即签约0支付、发货0支付、到货调试支付9成货款、验收后支付剩余1成货款，而从下单到交货，有统计数据显示，锂电行业的平均交货周期为6-9个月，如果加上1年左右的验收时间，采用“0091”的付款方式，且尾款难收也成为行业普遍现象，容易导致设备企业现金流承压较大，进而带来坏账风险等。

与此同时，上半年，统计在内的16家锂电设备上市企业虽然毛利率较高，营业收入也略有增长，但增收不增利现象较为普遍，上半年，净利润下滑的8家企业，最低同比下滑32.26%，最高下滑达175.42%。

还需要注意的是，由于设备行业交货周期及付款周期较长，2019年上半年的业绩，在一定程度上反映的是企业2018年的订单情况。

智能制造大势下 锂电设备长期需求较好

公开资料显示，根据生产工艺进行分类，锂电设备主要分为前段设备（电极制作阶段），生产企业有赢合科技、浩能科技、新嘉拓、金银河等；中段设备（电芯装配阶段），先导智能具备明显竞争优势；后段设备（后处理阶段）生产企业有先导智能、杭可科技等。前段设备、中段设备、后段设备价值量分别约占产线的35%、30%、35%。

目前，政策及市场正推动新能源电池产业向高质量发展，产业升级、技术改造，加快推进智能制造势在必行。机构普遍看好产品智能化程度较高、与一线电池厂深度绑定，并具备“出海”能力的头部设备厂商。

统计在内的16家企业中，今年上半年先导智能的营业收入及净利润最高，其上半年锂电池生产设备收入15.56亿元，比上年同期增加28.31%；归属于上市公司股东的净利3.93亿元，同比增加20.16%。一方面系国家对新能源汽车行业的支持，公司下游的锂电池市场日益繁荣，带动了公司锂电池设备的订单大幅增加，另一方面，公司已经收购泰坦新动力100%股权，泰坦新动力成为公司全资子公司。

先导智能表示，公司将扩大产能，加快开发成套锂电池设备，提高锂电池设备市场占有率。同时利用产业转型升级的契机，布局更具价值竞争力的智能制造领域，以技术创新引领产业升级，提升公司的国际竞争力。

据悉，锂电设备更新迭代不断提速，更新换代寿命仅为2-3年。而据中信建投预测，以我国2025年600GWh实际产能估算，年均动力电池设备需求在150亿元以上；考虑2030年动力电池需量600GWh以上，实际产能或达1TWh，动力电池设备将有长期需求。

中信证券指出，国内市场招标有望回暖，海外市场有望与东亚形成扩产竞争，两块市场将打开锂电设备公司的需求空间。在需求侧蛋糕高确定性的背景下，本轮设备行业的竞争格局更加明晰，预计龙头设备公司将充分受益。