全球最大锂电池负极材料供应商。

成立于2000年8月，2015年12月在新三板挂牌。挂牌同时增发500万股，总股本增加至8700万股，2016年1月变更为做市转让。中国宝安集团合计持有公司84.76%的股份，为公司的最终实际控制人。公司营收增速持续在20%以上，76%来自于负极材料。

锂电池负极材料行业龙头产量全球第一。2014年公司负极材料产量超过1.7万吨，占全国总产量的33%,为全球四大负极材料生产商之首。目前，公司负极材料产能3万吨/年，占全国总产能的30%,遥遥领先其他企业。产品质量优质且升级快。产品遍销海内外市场覆盖全球前十大锂电池厂商，如三星SDI、LG化学、韩国SK、松下等国际大客户第一供应商，国内比亚迪、天津力神、合肥国轩等均为公司的客户。

全国布局石墨资源产业链优势凸显。

贝特瑞为拥有负极材料完整价值产业链的企业。目前公司拥有鸡西天然石墨产业链、山西/天津人造石墨产业链、深圳/惠州研发与高端制造平台；鸡西、山西、惠州、天津生产基地为产品提供上游原材料；深圳/天津/惠州生产基地整合资源、集中研发，生产制造出负极材料产品。

发力锂电池正极材料孵化公司业绩新增长极。

投资芳源环境，布局三元正极材料前躯体领域。目前，公司正极产品磷酸铁锂和三元NCA均有布局，产品类型丰富。

四年510万股权激励计划促进公司业绩增长。

2015年2月，贝特瑞发布股票期权激励计划，拟向公司高管及核心人员授予不超过510万股的普通股股票期权，行权价格为30元/股。期权有效期为60个月，以业绩增长为行权条件。

盈利预测及估值：投资评级“持有”，目标价40.35元/股。

预测公司2015-2017年的净利润分别为1.41亿元、1.78亿元和2.24亿元，对应的EPS分别1.62、2.02和2.50元。给予公司2015-2017年PE分别为25、20和15倍。本研究报告为首次覆盖，给予公司“持有”投资评级，目标价40.35元/股。

风险提示：

新项目投产不及预期、负极材料行业竞争加剧、新能源汽车政策调整。