4月5日，在上证指数大涨、深圳成指狂飙的背景下，德赛电池再度大涨，并在盘中攀至26.64元，该股超过半年以来的股价高点。4月6日，德赛电池报收于25.75元，跌2.13%。

记者利用交易软件统计，自3月26日宣告重组失败复牌以来，德赛电池涨幅已经达到18.3%。

资本市场似乎并不相信德赛电池重组失败的现实，在一份业绩超出预期的年报刺激下，机构资金也扎堆介入其中。

“3个月后不确定”

整体上市的美梦就这样破灭了。

3月26日，德赛电池公告称，由于交易方惠州市上阳投资股份有限公司(下称“惠州上阳”)股东对本次重组未达成一致意见，交易标的资产之一“惠州聚能”目前仍处于亏损状态，资产重组方案存在不确定性，且无法在停牌期限内完成相关的工作，公司决定终止本次资产重组事宜。

此前的2月10日，德赛电池开始停牌。当时亮出的资产重组方案是公司拟向惠州上阳定向发行股份，以购买其持有的香港创源投资有限公司(下称“香港创源”)100%股权，实现对下属3家控股子公司100%的控股(香港创源持有本公司3家控股子公司各25%的股权)。

德赛电池陈述，决定终止上述资产重组的主要原因：一方面，是惠州上阳股东对本次重组未达成一致意见。惠州上阳股东多达122名，出于对内幕信息的严格保密，在公司股票停牌以前，公司并未就本次资产重组的情况与惠州上阳所有股东进行逐一沟通。公司股票停牌以后，惠州上阳部分股东对本次资产重组交易对价及整体方案设计等相关安排存在意见分歧，预计短期内难以统一；另一方面，交易标的资产之一“惠州聚能”目前仍处于亏损状态。德赛电池原计划一并将3家子公司25%的股权注入上市公司，但中介机构尽职调查后认为，惠州蓝微和惠州电池的经营状况良好，但惠州聚能目前经营状况不佳，仍处于亏损状态，账面净资产为负，公司需要对其重新进行战略规划和调整。

深圳的一位私募人士在谈及此事的时候认为：“从德赛电池此次失败的原因来看，扭转局面并非没有可能，或许公司也在等待更成熟的时机。”

值得一提的是，广东省国资委曾明确下属国资证券化率目标：到2015年末新增20家国有控股上市公司，80%以上集团至少控股1家上市公司，证券化率超过六成。基于此，长江证券(9.20,0.20,2.22%)发布的一份研究报告称，“单从该目标规划时间表来看，可以预见未来5年内广东省属国资企业将会有大动作。”

资料显示，德赛电池的控股股东为惠州市德赛工业发展有限公司(简称“德赛工业”)，而德赛工业的第一大股东广州市鸿汇投资有限公司便是广东省地市级国资委下属的上市平台。

在宣告重组失败的同时，公司承诺，自复牌之日起至少3个月内不再筹划重大资产重组事项。至于3个月之后，德赛电池游虹向本报记者表示：“我们现在统一的口径是3个月内不重启，3个月后不确定。”

业绩猛增 机构疯抢

不畏重组美梦破灭，在业绩大好的刺激下，机构却还是对德赛电池迸发出极其汹涌的热情。

3月26日，刚复牌的德赛电池强势拉涨，涨幅达9.24%。龙虎榜显示，当日买入德赛电池前5名中，有3个是机构专用席位。机构专用席位分列第2、3、5位，三者合计买入1940.3万元。卖出席位中只有一个机构专用席位，列第3位，其卖出453.3万元。

很快，德赛电池又将一份超出众人预期的年报公之于众。

公司2011年年报显示，报告期内公司实现营业总收入22.46亿元，比上年同期增70.69%；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，比上年同期增长67.17%；基本每股收益0.8720元。董事会建议公司2011年分配方案为每10股派息2.5元(含税)，不进行资本公积金转增股本。

在3月30日德赛电池举行的网上业绩说明会上，总经理冯大明指出，公司将聚焦移动电源这一个领域发展，力争成为这个领域中多个细分市场的龙头企业。

资本市场上，当日德赛电池再度封死涨停。龙虎榜显示，一机构买入德赛电池2469.89万元，另有一机构卖出495.53万元，机构净买入1974.36万元，占比7.48%。

广东达融投资管理有限公司董事长吴国平认为：“近期整体上市终止不跌反涨的状况，这多少也说明市场不少资金依然对其3个月后继续推出整体上市新方案有着相当的预期，公司停牌时间不短，加之业绩突出，出于补涨的要求阶段性活跃并不难理解。”

另一位不愿具名的私募人士也向记者表示：“德赛电池近两年股性十分活跃，早在2010年，公司业绩尚未释放之时，冲着德赛电池业绩扭转的预期，机构就对其轮番炒作。从新近发布的业绩情况来看，公司已经具备了一定的行业地位，2011年下半年以来，机构也开始真正对它产生认同。不过，现在股价已经处于高位。”

德赛电池2011年半年报显示，机构持股比例仅为0.08%，及至2011年三季报，机构合计持有1278.56万股，占流通股比例9.36%。截至2011年年底，机构持股比例为6.24%。

【新闻背景】德赛电池往昔暴涨一瞥

总是在资本市场上演暴涨暴跌的德赛电池，最让投资者难以忘却的一幕还当属2010年的炒作。

在2010年4月份大盘大跌的背景下，德赛电池的股价一度从4月8日的13.5元/股低点，攀升至5月6日26.68元/股的高位，区间涨幅高达88.51%，区间振幅更是近100%。当时，市场传闻，因华夏基金(微博)王亚伟率先杀入，引发其他机构投资者及资本大户的竞相跟风。如此剧烈的股价波动，也使得德赛电池以涨幅龙头的姿态成为了整个4月的锂电池概念股中的第一牛股。

随着锂电池概念的持续，德赛电池2011年半年报的利好再次为公司股价提供助力，在2011年8月期间，公司股价再次大涨，从8月初的24.83元飙涨至8月底的35.60元，涨幅超过40%，最高振幅为48.21%。当年9月，德赛电池稍事调整，自月末再度发力，及至10月27日，公司股价终于登上公司上市以来，也是迄今为止的最高峰——36.88元。