业务简介

天能动力（819）集团主要业务为生产和销售电动车动力电池。

重点因素

天能动力（819）为中国最大的电动自行车及电动车铅酸动力电池生产商，受惠中国政府去年开始对铅酸动力电池行业作整顿，带动集团产品的销售量和销售单价提高，使集团去年录得理想的业绩，收入按年上升44．9％，至人民币54．4亿元，毛利及纯利更分别急升75．8％及77．9％，至人民币15．3亿元及人民币6．16亿元，毛利率及纯利率分别升至28．2％及11．3％。

目前，内地正对铅酸电池行业展开行业整顿工作，在去年8月，内地公布了因生产条件未达标而需关闭的铅酸蓄电池制造商名单，当中，全国1930间铅酸电池生产企业中，仅剩下约13％可以维持生产，使内铅酸电池业产能在2011年第2季开始大幅下滑，有利行业整合；预期今年内地仍会继续整顿铅酸电池行业，可为规模较大的铅酸电池企业，如天能提供增加市场份额之机会。

集团目前的主要收入来源为电动自行车动力电池的销售，占集团总销售额的91．5％，而电动汽车动力电池之销售则仅占约5％。而由于新能源汽车为中央于十二五中主力扶持的行业之一，因此，集团未来将会加强对电动汽车动力电池业务的投入，提升电动汽车动力电池业务对集团的收入贡献，减低对电动自行车动力电池业务之依赖。

交易策略

天能动力受国策扶持，更为行业龙头，毛利率亦持续改善，中长线可看好。股价近日于高位整固，惟于前高位4．35元有不俗支持，多番下试均能首于其上，资金亦未见流出该股，建议投资者可于4．5元买入，目标价为5．1元，止蚀价为4．23元。