江淮汽车SUV持续高增长 新能源汽车价值被低估
来源:国泰君安 作者:王炎学 孙柏蔚 时间:2015-09-10 14:47 点击:次
事件:公司公告8月SUV销售17614辆,同比增长434%;全部车型当月销量合计43435,同比增长69%。
结论:维持“增持”评级。8月SUV继续保持434%的高速增长,S5开始放量,9月份S2的上市进一步增强竞争力,月销有望超过两万辆。维持15/16EPS为0.96和1.28元,目标价19元不变。
8月销量全面恢复,SUV持续高增长:①1-8月SUV销量累计同比增长558%,S2上市将促进销量增速进一步提升,带动公司业绩持续增长。②全部车型1-8月累计增长27%,增速较上月回升4个百分点。除SUV外,卡车与MPV当月销量同比增速由负转正,增速大幅回升,亦贡献较大增量。③8月全国新能源产量同比增长近4倍,新能源汽车持续放量,公司新能源汽车战略加速落地,销量增长可期,有利于提升公司估值。
催化剂:S2销量公布,纯电动SUV与电动轻卡上市
风险提示:SUV销量增速不及预期,动力锂离子电池供应风险。
【责任编辑:赵卓然】
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