12月5日，新纶科技铝塑膜业务的大客户孚能科技宣布，在今年10月已和某国际一流的德国车企签订7年大合同，合同期限为2021年至2027年，孚能科技将向其供应约140Gwh软包动力电池。

评论：大合同对应铝塑膜年化需求2600万平米，软包电池加速应用推动铝塑膜市场规模增长。孚能科技本次大合同折合年化供货量20Gwh，对应铝塑膜年化需求2600万平米。根据新纶科技统计，目前新纶科技已有客户及潜在可拓展客户合计规划产能超过200Gwh，动力铝塑膜需求超过2.5亿平米/年。我们看好软包动力电池加速应用推动铝塑膜市场规模增长，CAGR超20%。

深入孚能科技等软包电池龙头供应链，加速铝塑膜国产化进程。5月新纶科技公告，与孚能科技签订总量1900万平米的订单，订单期限为2018年5月至2020年12月。根据公司披露，公司是孚能科技、天津捷威、微宏动力等软包动力电池厂商的第一供应商，2017年动力锂电池铝塑膜市场占有率超过50%。

推进铝塑膜产能扩张，有望成为全球第一。公司于2016年收购日本凸版印刷铝塑膜资产，产能200万平米/月，成为全球排名第三的铝塑膜龙头企业，仅次于日本DNP和日本昭和电工。公司常州二期第一条300万平米/月的铝塑膜产线已于今年9月投产，第二条300万平米/月的铝塑膜产线预计于2019年3月投产，远期规划铝塑膜产能合计1500万平米/月。

风险：新能源车市场疲软，软包电池应用缓慢，铝塑膜扩产不及预期。