中国硫酸钴今年5月起开始去库存，SMM预计6月继续去库存至约900金属吨。硫酸钴供需面开始缓解，但去库存仍需时间，下游需求增量较少。

2019年6月-2020年6月中国硫酸钴平衡

数据来源：SMM

硫酸钴供给方面，5月中国硫酸钴产量0.27万吨金属吨，环比减少14%；SMM预计6月中国硫酸钴产量0.27万吨金属吨，环比减少2%。

主要下游动力市场：

受动力市场低迷影响，车企及电池厂为降本，三元材料及前驱体开工率较低，高镍产品逐渐被5、6系偏比例产品替代。2020年4月、5月三元材料产量分产品型号占比表示：高镍产品比例下滑明显，6系产品逐渐增量。

2020年4月三元材料产量分产品型号占比

数据来源：SMM

2020年5月三元材料产量分产品型号占比

数据来源：SMM

硫酸钴主要下游三元前驱体5-6月产量微增，主因小动力出口订单增加，SMM预计6月三元前驱体对硫酸钴需求环比增加7.2%，约160金属吨。需求增量仅约占6月硫酸钴整体需求的6%。

5月下游动力需求增加，但需求增量较少；钴原料紧张为5月硫酸钴各厂家提价的主要原因。前期钴原料紧张问题基本缓解，本周硫酸钴价格出现回调，硫酸钴供大于求基本面缓解仍需时间，钴原料下周陆续到港，需求增量不足，硫酸钴报价或继续下调。

2020年4月1日-6月12日SMM硫酸钴价格

数据来源：SMM