腾讯科技原文配图

12月1日，通用汽车公司于美国当地时间周一公布了一份精简协议，宣布将不再入股电动卡车制造商尼古拉公司。与此前达成的协议相比，双方的合作范围大幅缩小。

根据修改后的协议，通用汽车公司仍打算向尼古拉公司提供燃料电池技术，但它已经取消了收购这家总部位于凤凰城的初创公司11%股份的计划，也不再为后者提供工程工作和其他服务。

此外，通用汽车公司还放弃了为尼古拉制造电动皮卡Badger的计划，这是双方9月份达成协议的关键部分。这笔交易之所以被推迟，是因为一份负面的卖空者报告对尼古拉业务的某些方面提出了质疑。尽管该公司表示，这些指控是虚假的，且具有误导性。

合作协议刺激两公司股价

最初的协议巩固了尼古拉的地位，并吸引了华尔街的关注，让其成为少数几家雄心勃勃的电动汽车初创公司之一。通用汽车公司借用了其在工程和制造专业方面的知识，并在尼古拉董事会获得了席位，这被视为对尼古拉商业模式和增长前景的认可。

对通用汽车公司来说，这笔交易中电动皮卡Badger部分被视为对其电动汽车技术授权的更广泛计划的提振。近几周来，电动汽车技术的潜力帮助提振了通用汽车公司的股价。通用汽车将为尼古拉设计和制造轻型皮卡，使用其专有电池系统，该系统将用于通用汽车计划中的许多车型。

尼古拉的股价在周一早盘交易中下跌了约24%，此前该公司公布了与通用汽车达成的不具约束力的谅解备忘录细节。通用汽车股价下跌约1.6%。与通用汽车缩减交易可能会对尼古拉造成打击，该公司的战略包括与其他财力雄厚的公司结成联盟，在其业务的各个领域展开合作。

德意志银行（Deutsche Bank）分析师伊曼纽尔·罗斯纳（Emmanuel Rosner）周一在一份报告中写道，尼古拉的前景在很大程度上取决于它能否巩固在关键技术上的合作。他说：“由于这些合作关系不明朗，我们继续对尼古拉股票持观望态度。”

尼古拉透露了与通用汽车公司修改后的协议，此前一天，许多早期投资者受到密切关注的禁售期即将到期，这些投资者在尼古拉6月份上市时获得了股票。从周二开始，这些投资者可以开始抛售大约1.61亿股股票，其中大部分由创始人、最近离任的执行主席特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）持有。

米尔顿的发言人没有立即置评。公司备案文件显示，高管和董事会成员最近将1.365亿股的锁定期限延长至4月份。虽然尼古拉尚未售出任何汽车，但其用电动和燃料电池技术彻底改变卡车运输行业的计划让华尔街投资者兴奋不已，促使其股价在今年夏天飙升。

今年6月，尼古拉的市值短暂超过福特，此前米尔顿在社交媒体上表示，该公司将开始接受Badger的预订，并在2020年底之前展示一款可以使用的卡车。尼古拉曾承诺向通用汽车支付高达7亿美元的费用，用于开发和制造Badger。这笔交易在9月3日宣布时价值约为40亿美元，包括股权。

尼古拉遭做空 股价大跌

通用汽车与尼古拉合作的消息传出后，尼古拉的股价大幅上涨，但几天后，卖空者兴登堡研究公司（Hindenburg Research）发布报告称，米尔顿夸大了尼古拉的技术，尼古拉的股价受到重创。米尔顿曾表示，他将针对该报告的指控为自己辩护，他已于9月份辞职。

尼古拉面临着由卖空者报告引发的持续法律问题。该公司本月早些时候披露，已在9月份收到美国证券交易委员会（SEC）和美国司法部的传票。尼古拉表示正在配合调查，司法部发言人拒绝置评。

卖空者报告的余波也迫使通用汽车高管回答有关他们是否在交易前对尼古拉进行过详细调查的问题。通用汽车首席执行官玛丽·巴拉（Mary Barra）曾表示，该公司进行了适当的尽职调查，两家公司的合作是由前通用汽车高管、尼古拉董事长史蒂夫·格尔斯基（Steve Girsky）牵线搭桥的。

尼古拉的高管说，Badger计划主要得到了米尔顿的支持。自从米尔顿离开后，尼古拉一直在寻求将业务重点重新放在商用卡车和氢气业务上。尼古拉首席执行官马克·罗素（Mark Russell）说：“重型卡车仍然是我们的核心业务，我们百分之百专注于实现我们的发展里程碑，将清洁氢气和电池电动商用卡车推向市场。”

通用汽车公司和尼古拉公司周一还表示，他们将探索通用汽车电动汽车电池技术Ultium在未来商用卡车上的应用。如果周一概述的协议取得成果，这将标志着通用汽车氢燃料电池的首次商业使用，通用汽车从20世纪60年代就开始开发这项技术。

通用汽车表示，尼古拉将预付在底特律郊区的通用汽车工厂设计和制造燃料电池所需的资本投资。通用汽车产品开发部主管道格·帕克斯（Doug Parks）表示：“向重型商用车提供我们的HYTEC燃料电池系统是我们增长战略的重要组成部分。”

这项技术使用车载燃料电池混合氢气和氧气产生电力，驱动车辆的电机，只排放水蒸气。几家主要汽车制造商已经加快了为大型商用卡车开发氢燃料电池的努力，他们坚称，在某些用途上，氢燃料电池比电池更有优势。

加拿大皇家银行资本（RBC Capital）分析师约瑟夫·斯派克（Joseph Spak）周一表示，取消Badger合作项目对尼古拉来说至关重要，这样它将继续专注于其核心燃料电池业务计划。他说，这家初创公司不再向通用汽车提供授予计划中的11%股份，以避免稀释其股份。

投资终止 聚焦核心业务

斯派克说，对通用汽车来说，新协议是一个可靠的解决方案，因为它让这家汽车制造商获得了一个潜在的燃料电池客户，该客户将为制造燃料电池所需的资本投资提供资金。

尼古拉的核心业务旨在制造氢气和电池驱动的重型卡车，并将其出租给安海斯-布希啤酒公司（Anheuser-Busch InBev SA）等商业客户，这些客户正寻求减少其物流车队的温室气体排放。尼古拉计划不仅提供卡车，还提供加油站和为卡车提供动力所需的氢燃料。

尼古拉已经与其他更成熟、资本更雄厚的公司联手，在业务的核心部分展开合作。德国汽车供应巨头罗伯特·博世（Robert Bosch GmbH）和欧洲重型卡车制造商CNH Industrial NV持有尼古拉股权，并在董事会占有席位，同时为尼古拉卡车提供技术支持。

与通用汽车公司的交易现在已经缩小规模，这是卖空者报告发表以来第二个被打乱的潜在联盟。据报道，尼古拉也一直在与包括英国石油公司在内的公司就联合建设氢气站进行谈判，但谈判也在9月份陷入停滞。尼古拉高管表示，与潜在合作伙伴就加氢站的谈判正在进行中，该公司希望在今年年底前宣布交易。

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