新能源：日本、英国抢装，光伏价格转暖。光伏：受益于日本、英国等国家的抢装，加上去年库存清理完毕之后的补库存效应，1 月份开始，光伏价格上涨，多晶硅-组件价格上涨10-20%，受益于价格上涨，东方日升、向日葵等组件企业扭亏为盈，超出市场预期；风能：由于12 年的低基数效应，13 年风电装机有上升趋势，风电企业弱势复苏，业绩同比出现较大增长，但绝对量依然维持低位；锂电池：消费电子维持较为稳定的增速，电动汽车超过100%的增长，锂电池行业快速发展，国内材料企业受益明显，新宙邦、杉杉股份锂电业务业绩增长快速。

电力设备：细分市场特高压、配电网和智能化局部有亮点。一次设备盈利能力持续改善，盈利能力仍将处于低位；二次设备受益智能变电站推广和智能化投资加大，后续有望继续提升，龙头公司保持较快增长；电源设备受火电投资下滑影响，排产量和订单同比下滑，虽然燃汽轮机和水电订单有所上升，但难以抵消火电下滑，电源设备龙头增速维持低位。细分市场特高压、配电网和智能化领域等局部领域有亮点。

投资建议：

政策推动国内市场大发展，上网电价有望上调，应用端受益最为明显，推荐逆变器龙头阳光电源与电站龙头特变电工；

新能源汽车放量，消费电子稳步增长，锂电池材料企业值得关注，新宙邦、杉杉股份受益明显；

电网投资规模基数较高，未来投资增速将放缓，电网设备投资机会将来自细分市场，特高压、配网和智能化局部领域有亮点，关注国电南瑞、思源电气、正泰电器。