近年来，智能手机、平板电脑异军突起，它们对锂电池模组厂商的技术要求有所降低，从而为国内锂电池模组厂商带来了宝贵的快速发展机遇，目前国内锂电池模组的上市公司包括欣旺达、德赛电池等，这些公司均有望快速成长，成为中国大陆的新普。

一、锂电池行业步入快速增长新阶段

1、锂电池将成为二次电池发展的方向

由于铅酸电池、镍镉电池内含有大量的重金属以及电解质溶液，废弃后会产生大量有毒物质对环境造成严重污染，在全球范围内其生产、销售和使用已逐步受到限制。镍氢电池由于在能量密度方面大幅度逊色于锂电池，近年来在手机、笔记本电脑等领域的使用已被锂电池全面替代。

由于锂电池具有比能量高、电压高、无污染、循环寿命高、无记忆效应、快速充电等优点，已经成为各类便携类电子产品的最佳电源，在人们的生活中得到了广泛的应用。锂电池也被认为是未来电动汽车、储能电站等领域的理想配套电源，在全球能源结构中的地位日益重要。

2、随着应用领域的不断扩展，锂电池市场迅速增长

现在锂电池主要应用于笔记本电脑、手机、电动工具、数码相机、摄像机、数码播放器、游戏机以及电动车等领域，市场需求一直保持增长。近年来，随着生产成本逐渐下降，性能优势明显的锂电池将逐渐取代传统的二次电池。此外，新能源领域也需要稳定、高效、安全的储能技术，加大了锂电池的需求。随着电动汽车产业的兴起，超大容量的动力锂电池需求将飞速增长，会极大地拓展锂电池的市场规模。从全球来看，锂电池的需求量随着应用领域的不断扩展而逐年递增，锂电池行业将持续受益。

根据日本IIT统计数据，中国电池网，www.itdcw.com。2011年全球锂电池市场规模约为980亿元，2012年其市场规模增长至1200亿元，2020年其市场规模预计将超过3700亿元。

3、竞争格局的变化，导致了锂电池行业分工明晰

日本是全球最早对锂电池进行探索性研发的国家之一和将锂电池成功推向商业的国家。中国电池网，www.itdcw.com。在2000 年以前，日本垄断了全球的锂电池生产，从电芯到模组全产业链生产，占全球市场份额80%以上。

2001 年随着中国大陆对外资的开放，基于大陆低廉的人工成本，国际大厂如Dell、IBM 等都在大陆地区设立生产基地，日本厂商由于历史原因，在大陆扩产的非经济因素困难重重，为了降低生产成本，一些日本厂商开始逐步将技术含量相对不高且单价低的手机和其他便携电子产品用锂电池以及模组技术外包给韩国和台湾、中国大陆厂商，而技术含量相对较高且单价高的笔记本电脑电芯仍自己生产，这给韩国和台湾、中国大陆厂商带来了广大的发展空间。2003 年之后，日本的锂电池出货量占比则逐年下降，2011 年，韩国锂电池出货量首超日本，成为全球最大锂电池生产国，市场份额约占39%；台湾厂商也掌握了全球80%以上的锂电池模组的供应。

随着竞争格局的变化，目前锂电池行业逐步形成一个专业化程度高、分工明晰的产业链体系。产业链的下游为锂电池模组厂商，模组厂商根据下游客户产品的不同性能、使用要求选择不同的锂离子电芯、不同的电源管理系统方案、不同的精密结构件、不同的制造工艺等进行锂电池模组的设计与生产。在该领域中，诞生了包括新普、顺达、加百裕等超大型电池模组厂商。

二、新普的经验推导锂电池模组厂商发展模式

1、新普龙头地位不可动摇

新普是一家专业的锂电池模组厂商，其笔记本锂电池模组全球供应第一。1992年成立时，其资本额只有600万元，至2001年申请上柜时，资本额已达3亿元，凭借扎根科技和前瞻决策，新普迅速发展壮大，1999-2006年复合增长67.99%，并于2006年成为全球第一大锂电池模组厂商。即使在2008年的金融危机之时，其销售水平也保持快速稳定增长，表明了新普在锂电池模组行业不可动摇的龙头地位。

2、快速的响应能力和成本控制能力是新普的价值所在

新普之所以能成为专业的锂电池模组巨头，是与快速响应能力、成本控制能力密不可分的。

快速响应能力指从接到订单到最终商品交到订货者手中这段生产前导时间。对新普而言，这一时间特别短：这是因为新普的生产既标准化又弹性化，生产线也预留3成订单成长空间。机动接单后，各单位立刻开会，第二天重整资料，找出问题，整合、过滤，能不能解决，最晚两、三天就会给客户答案。

其次，新普的成本优势主要来源于两个方面：在大陆扩建产能以及高自动化程度。早在2001年时，新普就开始在大陆扩建产能，当时笔电电池市场以日本厂商为主，三洋、松下及新力等大厂瓜分大部分市场，新普市占率5%，但新普看到了笔电电池的出货成长潜力，到大陆扩大产能，形成规模效应，同等品质的产品，价格比竞争对手便宜2-3美元，抢占了市场的先机，从而得以快速的发展。中国电池网，www.itdcw.com。此外，1999年新普就开始自行研发所有的自动化生产设备，因为自动化起步早，当别家厂商为中国劳动合法改变穷于应付时，新普的成本可在掌控之中，获利不受影响，且品质如一。

3、高效的研发能力是新普的另一项利器

锂电池模组的开发不是简单的电芯叠加与模组，随着电池模组的电芯数量从手机的一个，到笔电电池的数个，直到电动汽车的数千个，怎样排列组合电芯并且对电芯进行充放电保护、提高充放电效率以及保持电池组稳定性等问题越来越复杂，解决问题的难度系数直线上升。因此，专注于电池模组开发的公司要获得较高的利润，就必须拥有一定研发能力，这点在以后的动力类锂电池领域将表现得更加明显。

就新普而言，即使遇上不景气也不冻结，且其研发战略，是架构在整个出货流程下，并且取得了UL(Underwriters Laboratories，美国最大测试认证机构)和TUV(TUV Rheinland，德国莱茵，欧洲最大测试认证机构)的认可，成立了自己的实验室，该实验室是台湾业界少数的国家二级实验室。这一实验室的存在，大大缩短了新普的等待时间，因为以前研发出的锂电池必须送到国际的实验室去检测，不但耗钱也耗时，有时甚至要等上2个月，而有了自己的实验室，可以使新普的研发速度比竞争对手跑得更快，平常需要6周的测试时间，可以缩短至两周，大大提高了新普竞争能力。

4、借助全球笔电出货放量，新普迅速切入大客户供应体系，伴随客户的成长而成长

客户的选择对锂电池模组生产厂商而言至关重要，通过对盈利稳定、高速成长客户的绑定，锂电池模组厂商得以分享客户成长的果实。具体而言，我们判断一家锂电池模组厂商是否具备持续成长的潜力时，最关注的因素应该是其下游客户所处的行业和相对竞争地位。

自1998年起，恰逢全球笔记本电脑出货的成长期，新普也乘着这股浪头前进，该年全球笔电销售量不过1500万台，台湾厂商代工量占38.6%，约610万台，但到了2002年，全球笔电出货量已达到2,980万台，成长将近1倍，而台湾厂商代工量达到1,820万台，成长近3倍，2008年全球笔电出货已达1.3亿台，其中台厂生产的笔记本电脑市占率已达到92.4%，稳居全球第一的位置。

新普借助高效的研发能力和成本控制能力的竞争优势，迅速切入大客户供应体系，抢占了市场的先机，台湾境内的笔记型电脑厂商几乎皆为新普的客户，包括Dell、Apple、宏基、华硕、蓝天、仁宝等。用制造质量、效率、成本来服务客户，达到双赢，新普就伴随这些客户大幅成长。

三、多重因素推动下，国内锂电池模组厂商面临良机

1、政策有力支持国内厂商发展

锂电池模组即锂电池，属于绿色环保能源领域。随着世界能源供应日益紧张和对环保要求的日益提高，世界各国对相关行业的扶持力度也不断加大。就我国而言，政府陆续出台了多项政策、措施，使其技术质量提高、成本下降，以支持锂电池行业的发展。

2、下游广阔的市场前景是国内厂商未来发展的基石

手机领域

手机对电池的轻重量、大容量、安全性能有着较高的要求，锂电池相较其他电池具备明显的优势，在手机电池中得到了广泛的应用，渗透率100%。其中，智能手机相对功能手机来说，工艺更复杂，对手机电池提出了更高的要求：更轻的重量、更大的容量、使用更安全，因此产品价值更高。同时由于智能手机耗电量大，除iPhone外，其他品牌智能手机往往配备2块以上电池。

根据Gartner的预测，2011年全球智能出货量将达到4.67亿部，同比增长58%以上。预计2012年智能手机出货量将达到6.32亿部，2015年达到11.05亿部，占手机比重由2011年的26.20%提升到46.67%以上。随着智能手机渗透率的快速提升，手机用锂电池市场将保持稳定增长。

笔记本电脑领域

笔记本电脑市场是锂电池的第二大应用领域，也是使用量增长最快的领域之一，目前绝大部分的笔记本电脑电池为锂电池模组。近来来，平板电脑异军突起，2011年出货量达到6400万台，同比增长262%。根据Gartner的预测，未来几年中平板电脑市场将持续高速成长，2012年全球平板电脑出货量将突破一亿，到2015年将达到3.26亿台。

除了平板电脑外，Ultrabook和电子书也大大增加了锂电池的需求。我们预计笔电用锂电池市场将保持快速增长。

电动自行车领域

2011年我国的电动自行车产量达3096万辆，同比增长28.8%，目前处于稳定增长中。但由于价格的原因，电动自行车动力电池主要由铅酸电池主导，占据了90%以上的市场份额，8%采用镍氢电池，锂电池及其它电池只有2%左右。锂电自行车相对于铅酸车来说，轻量化优点显著。目前铅酸蓄电池重量比能量仅30-40Wh/Kg，体积比能量64-72Wh/L，为了使电动自行车具有一定的行驶里程，铅酸蓄电池要达到15Kg，非常重而且大。中国电池网，www.itdcw.com。因此，在使用过程中不便捷，一旦遇到突发情况，惯性太大非常容易发生事故。而且铅酸电池提供的电能较少，还存在深度放电能力和低温放电能力较差的缺点，使用寿命短，作为电动自行车动力电源一般只能使用1-2年。随着锂电池价格的下降，锂电电动自行车将大幅增长。

按2015年我国20%的电动自行车使用锂电池来预计，电动自行车市场将带来5990MWh的锂电池需求量，市场容量约130亿元左右。

电动汽车市场领域

十二五期间各部委对于新能源汽车产业扶持政策相继出台。其纲领性文件为工信部起草的《节能与新能源汽车产业规划(2011~2020年)》，《规划》内容对未来10年大陆新能源汽车的整体目标、路线、任务、格局等问题进行了详细规划。根据规划，十二五期间政府将给予新能源汽车产业高达千亿元人民币扶持力度。

根据全球主要汽车厂商销售量显示，在2009年之前锂电池在电动汽车市场份额较小，镍氢电池为主要动力电源；从2010年起由于技术提升及规模化效应降低锂电池生产成本，使其在电动汽车领域使用比例得到大幅提升，2011年锂电池占动力电池比例已达63%。对新能源汽车的一系列支持将会为动力锂电池的需求带来强劲动力。

根据工信部十二五新能源汽车产业规划，至2015年大陆纯电动车和插电式混合动力车保有量将达到50万辆，中/重混合动力乘用车辆保有量100万辆以上，而目前新能源汽车保有量大约10000辆，未来五年增长空间广阔。根据台湾拓扑研究预测，2011年至2015年动力锂电池需求将成百倍增长，从目前70.08MWh增加到8003.49MWh的需求量。

储能电站领域

储能电站需要的锂电池电芯数量巨大，对电池一致性要求很高，对电源管理系统要求苛刻。中国电池网，www.itdcw.com。受政策和技术的影响，目前锂电池用于储能的规模还很小，主要用于偏远地区的太阳能和风能领域。大容量、大规模的储能应用还没有实现。随着太阳能、风能发电规模的继续扩张，大规模储能电站的建设有望成为未来几年锂电池高增长的关键推动因素。

3、产能转移以及智能手机、平板电脑的新产业契机为国内厂商带来快速发展机遇

虽然目前台湾新普、顺达、加百裕等锂电池模组厂商的出货量远高于国内厂商，但由于近年来锂电池行业的充分竞争，台湾厂商的盈利能力却低于国内厂商。

伴随着全球一体化的发展，我国在市场、人力资源、原材料、设备、管理成本和社会服务等各个环节的系统性优势仍然明显，整个锂电池模组产业的产能和竞争进一步向我国集中，随着技术的不断成熟，国内厂商面临良机。

同时我们认为，智能手机、平板电脑平板就像1998年左右的台式电脑，当时快速发展的笔电市场培养了一批台湾锂电池模组厂商。笔电市场经过10年的发展，目前各大笔电厂商的锂电池供应商都比较稳定，笔电厂商对锂电池模组厂商的技术和规模要求较高，轻易不会更换供应商。

因此，要让国内厂商能够获得更快增长，竞争格局必须发生剧变才有可能。而这种现象现在已经发生！近年来，智能手机、平板电脑异军突起，智能手机一般采用1节电芯，平板电脑一般采用2-3节电芯，相比笔记本电脑4-9节电芯，对锂电池模组厂商的技术要求有所降低，为国内锂电池模组厂商带来了宝贵的快速发展机遇，目前国内锂电池模组的上市公司包括欣旺达、德赛电池等，这些公司均有望快速成长，成为中国大陆的新普。