受春节假期影响，2013年2月份中国VC/PE市场活跃度出现明显下滑。募资方面，仅3支基金募资完成，募资金额仅为10亿元;投资方面，披露VC、PE投资案例共计17起，相比上个月下降50%;如不考虑京东商城7亿美元巨额融资案例，投资规模也同样大幅下滑。考虑到目前宏观经济回暖缓慢、A股及美股市场IPO窗口持续关闭，预计短期内VC/PE募资及投资活跃度均不会出现明显增长。

春节期间基金募资近于停滞 保险资本趋于活跃

ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource 统计显示，2013年2月仅披露1支基金成立并开始募集，即由上海市政府主导成立的上海战略新兴行业发展基金，目标规模为30亿元。募资完成方面，2月份也仅有3支基金募资完成，合计募资完成规模为10.63亿元(约合1.68亿美元)。从募资完成的基金类型来看，分别有1支成长型(Growth)基金和2支创投(Venture)基金，基金币种均为人民币。

整体来看，2月份基金募资活跃度较低主要受春节假期及月度自然天数较少影响，此外，宏观经济、资本市场方面近期也未披露重大利好消息，A股及美股IPO窗口仍然紧闭，因此中国VC/PE市场低迷氛围仍在持续。进入3月份以后，预计基金募资活跃度会有所增长，但平均募资水平仍将保持较低水平。

图1 2012年02月-2013年02月中国VC/PE投资市场募资基金数量

图2 2012年02月-2013年02月中国VC/PE投资市场募资基金规模

2月份一个值得关注的现象是保险资金的活跃。本月泰康人寿入股春华资本旗下人民币基金、宽带资本旗下诚柏基金，分别投资5亿元及2.9亿元。而此前已有中国人寿、生命人寿、中再保险等入股多支PE基金，保险资本投资PE步伐有望加快。

表1 截至2013年2月保险资金投资PE基金情况

2月VC/PE投资活跃度下降 京东商城完成7亿美元融资

投资方面，2月份中国VC、PE投资活跃度同样出现明显下降。ChinaVenture投中集团旗下CVSource 统计显示，2013年2月国内共披露创业投资(VC)案例11起，相比1月份下降近50%;投资金额1.76亿美元，相比上月基本持平;相比2012年同期(55起案例、投资总额3.55亿美元)则大幅下滑(见图1)。

本月披露私募股权投资(PE)案例仅6起，相比1月份大幅下降;披露投资总额7.90亿美元，相比上月明显增长，主要原因是京东商城披露完成新一轮7亿美元融资，仅此一起案例，其交易额即占本月VC/PE投资总额的70%以上。

图3 2012年02月-2013年02月中国创投市场投资规模

图4 2012年02月-2013年02月中国私募股权投资市场投资规模

互联网投资金额占比超80% 在线短租成为近期热点

从行业分布来看，2月份VC、PE投资总计17起案例，分布于8个行业。其中，互联网依然是投资最活跃领域，披露案例5起，占比29.4%，由于京东商城融资案例，互联网行业投资总额也居于首位，并占月度投资总额的85.9%。此外，途家网本月也完成新一轮融资，规模达4亿元(约合6330万美元)，加上1月份获得融资的小猪短租网、蚂蚁短租网，在线短租行业已成为近期投资热点。

制造业披露投资案例3起，活跃度居行业第二位;能源及矿业、教育及人力资源、IT行业均披露2起案例，而其他行业披露案例仅为1起。教育管理软件商北森于2月底获得经纬创投和红杉资本联合注资千万美金，进一步凸显出SaaS模式的投资价值。

图5 2013年02月中国创业投资及私募股权投资案例数量行业分布情况

图6 2013年02月中国创业投资及私募股权投资金额行业分布情况

北京投资占比超过50% B轮投资占比有所增长

从地区分布来看，本月17起投资案例共分布于7个省市，其中，融资企业位于北京的案例达到9起，占比超过50%;因京东商城案例，北京市投资总额8.32亿美元，占比超过80%。浙江、上海均披露2起投资，其余省、市披露案例均为1起。中西部地区中，仅有江西省有投资案例披露。

表2 2013年02月中国创业投资及私募股权投资地区分布

从投资类型来看，创业投资(VC)披露的11起案例中，A轮融资为6起。B轮融资案例4起，另有一起D轮融资案例，总体来看，B轮及B轮以上融资案例占比高于以往平均水平，显示出投资者较为谨慎的投资态度。PE投资案例中，成长型(Growth)投资仅1起，即京东商城融资案例，并购(Buyout)及PIPE投资分别为2起和3起。其中，PIPE投资主要为PE机构参与的定向增发。