本周二尾盘拉升让不少投资者感到惊喜，但昨日尾盘跳水，又将市场热度打至冰点，昨日沪指盘中一度跌破3700点，最终以3705.77点报收，下挫2.2%。不少机构认为，始于7月9日最容易赚钱的反弹已经结束，目前市场将进入震荡市、大分化行情。

　　大/势/风/向

　　震荡上涨将延续

　　对于目前市场的宽幅震荡，兴业证券认为，短期行情的主要矛盾是救市行动导致的多空力量失衡。

　　兴业证券指出，只要这个护盘时间窗口不结束，那么，震荡上行行情也将延续。考虑到本次“救市”的大力度行动发生在大跌之时，且投资者情绪较长时间呈现“惊弓之鸟”的状态，因此，救市行动也会持续较长一段时间，其目的在于使市场恢复到相对稳定的状态。但相比7月9日开始的第一波最容易赚钱的反弹，目前的行情操作难度有所加大，建议投资者利用反弹灵活调仓。

　　此次A股大跌之后，中长期来看，牛市进入第二阶段，类似1997年5月~1999年5月的震荡市，精细化投资时代到来。目前转型牛市的基础稳固，尽管上涨动能不足，但系统性风险不大；震荡市、大分化行情，实质是结构性牛市，相对应的是，投资进入精细化、专业化的阶段。

　　因此，兴业证券建议寻找穿越周期的标的，焦点在于挖掘成长和估值匹配度高的股票，难点在于切换到正统估值方法下，当前便宜的标的并不多。

　　兴业证券认为，基本面确定的板块包括养殖、航空、新能源汽车产业链、影视等；政策面的确定性板块包括军工、国企改革。长期跟随产业资本，包括关注被大股东、高管大幅增持或资本举牌的股票。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：救市资金何时退出

　　行/业/热/点

　　大硅片项目填补国内空白

　　7月28日上午，“40-28纳米集成电路用300毫米硅片项目”奠基仪式在上海市临港重装备产业区隆重举行，标志着国产大硅片项目迈出坚实一步，将改变国内300毫米集成电路用硅片全部依赖进口的局面，保障我国集成电路产业安全发展。

　　东北证券指出，硅片是集成电路产业中最重要的材料，全球市场规模约80亿美元，目前市场主要被日美韩德等国的少数企业垄断。300毫米集成电路硅片是我国集成电路产业链上缺失的一环，长期以来一直依赖进口。从国家发展战略和安全战略考虑，必须尽快填补这一空白，以保障国内集成电路产业的健康稳定发展。

　　此次大硅片项目占地150亩，项目一期投资23亿元，建成后将形成月产15万片300毫米集成电路硅片的生产规模。三期总投资60亿元，最终将形成月产60万片300毫米集成电路硅片的生产规模。按照最新的规划，一期将于今年底开始搬入设备，明年一季度向客户提供样品进行认证，明年三季度开始大规模量产。

　　该券商还表示，全球集成电路产业链正加速向内地转移。集成电路产业获得国家政策大力扶持，大硅片是《国家集成电路产业发展推进纲要》中重点提及的一项。大硅片项目的顺利实施，有助于完善大陆集成电路产业链，利好产业链相关公司的发展。主要相关公司有上海新阳、兴森科技、长电科技、华天科技、通富微电、太极实业、北京君正以及中颖电子。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：大硅片项目进度

　　寻找能源互联网新亮点

　　上半年的单边牛市行情已经结束，未来个股表现将出现分化，行业投资中“能源互联网”将存在机会。寻找那些符合能源互联网分布化、智能化、物联化、市场化等内在要求的企业。

　　国信证券分析称，2014年中报显示，风电光伏企业表现抢眼。光伏电站建设从无人问津到成为新的蓝海，在2015年开始对企业产生了实质性的业绩贡献。未来依然看好有持续开发和运营能力、有坚强主营业务支撑转型电站运营的、未来有爆发潜力的单晶硅企业。

　　新能源车无论从产业前景还是政策支持上都具备巨大的潜力。整个产业链大致分为：电池、电机电控、整车和充电设施。新能源车动力锂电池行业正如2009~2010年的多晶硅，处于供不应求的状态。而我国的电机电控行业正处在整合之中，行业天花板未现，有待龙头出现。充电设施缺少是制约新能源车发展的关键，企业商业模式仍在探索中，看好龙头企业特锐德等。

　　此外，3月份政府工作报告首提碳资产排放权交易，政府大力支持的力度会越来越强。目前是行业中唯一没有被市场挖掘的板块，随着2016年后统一的碳交易市场建成，它可能成为又一个千亿级市场。置信电气是目前A股市场上布局碳交易最深的标的。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：能源互联网发展