截至目前，不少沪深两市上市公司发布了2018年业绩预告。其中，方正电机（002196.SZ）1月14日发布的公告引起了投资者的关注。

公告显示，方正电机对2018年业绩做了修正，预计公司2018年归属于上市公司股东的净利润为-3.3亿元至-4.1亿元，同比下降349%-410%。

子公司商誉“暴雷”

值得注意的是，2018年10月25日方正电机发布的三季报显示，预计公司2018年度归属于上市公司的净利润为6614.8万元-9260.72万元，同比下降30%-50%。不到三个月，方正电机的业绩出现“大变脸”，预计亏损约4亿元。

对于业绩变动原因，方正电机表示，主要受子公司商誉减值准备所致。

根据公告，2018年公司子公司上海海能汽车电子有限公司（下称“上海海能”）受国内宏观经济影响，其主要产品天然气发动机控制器销售不及预期，以至于上海海能业绩下滑明显。公司预计对上海海能计提3.5亿元-4亿元的商誉减值准备。

此外，受新能源汽车行业补贴政策变化，方正电机子公司杭州德沃仕电动科技有限公司（下称“德沃仕”）2018年业绩下滑，公司预计对德沃仕计提3000万元-6000万元的商誉减值准备。

2015年，方正电机一口气斥资13.45亿元收购上海海能100%股权和德沃仕100%股权，其中，上海海能作价11亿元，增值率为467.81%；德沃仕作价2.45亿元，增值率为1199.9%。

上海海能承诺2015-2017年实现扣非净利润分别不低于7600万元、8000万元、8400万元；德沃仕承诺2015-2017年实现扣非净利润分别不低于1650万元、2400万元、3500万元。

事实上，上述两家公司在承诺期内均为完成业绩承诺。德沃仕2016-2017年的扣非净利润分别为1220.13万元、2596.91万元；上海海能2016年实现净利润7412.63万元，未达当年业绩承诺。

如今，业绩承诺期已过，上述两家公司业绩继续下滑，导致方正电机计提大额商誉减值准备，从而影响公司业绩。

受此消息影响，2019年1月15日开盘，方正电机股价几近跌停。截至当日收盘，公司股价报收4.97元/股，较前一交易日下降了8.64%。

现金流告急 债务压顶

方正电机成立于1995年，主营缝制设备动力源的生产与出口，公司于2007年在深交所上市。

2018年三季报显示，方正电机前三季度实现营业收入9.31亿元，同比增长5.96%；实现净利润5691.51万元，同比下降34.11%。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为-4933.63万元，同比下降213.06%。

除此之外，方正电机存货和应收账款高企。公司2018年前三季度的存货和应收账款合计约9.9亿元，约占公司流动资产13.97亿元的七成。

同时，方正电机还将面临短期偿债压力较大问题。三季报显示，公司的短期借款和一年内到期的非流动负债合计约为2.95亿元，而公司的货币资金仅为7463.7万元，其流动比率也由2017年年底的1.84降至2018年9月的1.7。

在此情况下，财经网注意到，2018年以来，方正电机控股股东张敏多次以融资担保为由质押其所持公司股票。截至2018年12月19日，方正电机控股股东累计质押其所持公司股份约7324.51万股，占其所持公司股份的98.63%，占公司总股本的16.51%。