进入9月份，一份O2O死亡名单流传于微信圈，O2O创业风光背后是“尸横遍野”的现状。有些企业虽未倒下，但也频频传出裁员、收缩的消息。像一亩田、兰亭集势等先后宣布大裁员，而创办仅6个月的定制班车服务商考拉班车于9月11日正式停运。随着资本关紧大门，一直依赖烧钱的O2O企业没有了真金白银的助推，也开始陷入“巧妇难为无米之炊”的窘境。据IT桔子统计，今年上半年只有四分之一左右的O2O项目能拿到B轮融资，绝大多数的O2O创业项目很可能饿死在B轮之前。

预示着资本的寒冬？还是O2O行业的冰冻期？

在过去的一年里，外卖、水果、超市、便利店，包括送货上门等等产业链一条线上的公司，拿到一千万美元以上的公司岂止50家。但每天都有O2O创业公司获得融资，也有O2O项目中止、倒下。

梳理上述“死亡名单”也可发现，这些已经落花流水春去也的O2O创业企业合计超过千家，共涉及医疗、美业、房产、汽车、教育、餐饮等16个领域。无论它们是基于时差选行业、基于痛点做产品、基于内容做传播、基于速度做势能，还是有选择地规避平台黑洞，虽然都开创了企业发展的新商业模式或者工具，但似乎都缺乏核心竞争力。大多靠近乎疯狂的烧钱补贴来维持用户量，烧出来的也只是“伪需求”。

有数据显示，2014年拿到A轮投资的企业高达846家，而拿到B轮的企业数量骤降至225家，C轮寥寥无几。围绕引发这波倒闭潮的根本原因，行业掀起了一场大讨论：这一波冻死潮，究竟预示着资本的寒冬？还是O2O行业的冰冻期？

O2O研究机构创始人黄渊普表示，资本寒冬不但真的来了，而且可能比我们想象的还要严重。根据他的观察，目前的二级市场，无论是A股还是美股，无论是新三板还是战略新兴板，退出渠道都不理想。二级市场低迷，VC募资受影响，投到一级市场的资金就会变少，创业公司获得投资的机会也就跟着变小。

但同时，他还指出，资本寒冬只是相对市场高位的一种状态。上千家O2O公司获得融资，死掉一些是正常的优胜劣汰，不必过度解读，其它领域其实也如此。以电商为例，2010-2011年数百家垂直电商获得融资，2013年后真正剩下的没有几家，但这不妨碍有实力的玩家如唯品会 、聚美优品等成功上市。相较而言，O2O项目比电商存活率要高；即便二级市场不好，O2O公司还可以入赘BAT等巨头。据统计，获得BAT等巨头投资的O2O创业公司超过了100家。另外，在国际资本方面，不少大基金和大VC有在寒冬加大投资力度的习惯。

黄渊普强调说，无论各方如何批评O2O,但大家都有的共识是：大量的O2O公司将成为先烈，但市场和用户已经被培育，新进者的成本反而会降低；线上线下融合已经是现实，产业和消费升级势在必行，O2O行业领域依然前景光明。

前阿里集团CTO、现风和投资管理公司创始合伙人吴炯说，如果用一年四季来形容资本市场，可能没秋天和春天。直接从夏天到冬天，只需要3到5个月。而从冬天到夏天却会很长。

还有投行人士称，这轮资本寒冬打乱了原来那种企业烧钱链条。若资本寒冬持续1年，很多大幅烧钱的互联网企业可能会难以为继，或者倒闭，或者裁员，也或者是被其他企业给并购掉。

互联网产业的成功在于颠覆 中国90%的O2O值得商榷

另一方面，也有不少VC认为，不管资本是否寒冬，O2O的寒冬是真的要来了。像功夫熊、嘟嘟美甲、白鹭美这几家公司一样，不少上线时颇有点小名气的O2O,融资都停留在A轮甚至之前。除了资金问题外，他们本身都有不少问题存在，主要有两大类。

其一是公开的单量虚高，即近期颇多争论的O2O服务数据造假问题，背后是因为单量不够，这也侧面反映了不少按摩师、美甲师、美容师哭诉收入下降、要自己拉单的，平台实际单量并不足够。另一种是早期为挖人高薪高福利，基本忽略公司负担能力，例如白鹭美之前是以美容师待遇好在业内著称，但很多人之前就分析过，这种情况不可持续。