近一个多月来，方大炭素（600516.SH）股价飞涨，券商研究员也频频发布业绩预判研报。就此受到交易所的问询并停牌，8月1日晚间，方大炭素回复交易所问询函称，该公司短期内无扩产计划，石墨电极价格预计长期将难以维持，而券商分析师预计“7月份公司净利润预计达到5亿元左右”与事实不符，“年化盈利能力已达70亿元”缺乏判断依据。

方大炭素主营石墨电极及炭素制品生产与销售。多方业内人士近期表示，石墨电极价格的上涨是方大炭素股价上涨和业绩预增的重要驱动力。方大炭素在回复中也表示，目前，所处炭素行业政策未发生重大变化，公司上下游业务未发生重大变化，变化主要体现在产品供需方面，石墨电极供需格局较以往年度发生变化，产品价格走高。

“从6月份的36000 元/吨左右上涨到7月份的78000元/吨。目前的石墨电极价格是短期的市场行为， 不代表市场价格的长期水平，预计长期将难以维持。”方大炭素在回复中表示，该公司目前石墨电极年产能为16.5万吨，较上一年度没有发生重大变化，预计本年度内，公司产能不可能发生重大变化。

方大炭素同时提示产品价格波动风险称，公司产能利用已经饱和，短期内无扩产计划，同行业企业在加速复产，公司石墨电极价格及下游市场能否维持现有水平，存在不确定性。

而对于原材料针状焦的价格以及业绩贡献情况，方大炭素表示，公司合资企业——方大喜科墨（江苏）针状焦科技有限公司煤系针状焦产能为6万吨/年，由于公司设备调试工作尚未完成，预计2017年后半年，生产针状焦7600吨左右，现在市场价格在每吨1500美元左右，预计增加营业收入约6616万元，对公司业绩实际影响较小。

“公司主要利润来自石墨电极产品，没有石墨烯相关产品。”方大炭素预判业绩称，按照2017年下半年预计产量、以2017年7月的石墨电极价格估算，假设石墨电极产品价格可以维持目前水平，预计2017年下半年公司主营业务收入较上年同期约增加约48亿元；但如果石墨电极价格回落到上年水平，预计2017年公司主营业务收入将增加约8亿元；考虑到目前市场变化较大，对下半年产品价格预测具有重大的不确定性，请投资者注意投资风险。

近期有部分券商研报高调预判方大炭素的单月和年化业绩情况，但均遭到方大炭素的否定。“研究机构所称‘7月份公司净利润预计达到5亿元左右’，此数据与事实不符。”方大炭素表示，近日经公司财务部门测算（未经审计），7月份归属于母公司的净利润预计在4.3亿元左右。

对于研究机构所称“高利润大概率持续到明年3月”，方大炭素表示，此结论缺乏事实依据，公司产品价格受多方面因素影响，一旦同行业企业复产加速、钢铁行业盈利下降等均会影响公司业绩；目前，没有事实表明公司高利润持续到明年3月。

更有研究机构预判方大炭素“年化盈利能力已达70亿元”，此观点提出当时便惹市场争议。“此结论缺乏判断依据。根据公司现有产能和目前产品市场价格计算，公司2017年净利润不可能达到70亿元。”方大炭素澄清道。

对于券商研报的观点，交易所曾提出质疑，要求方大炭素核实近期是否接受过有关研究报告发布机构的调研、是否提供过可能影响股价的敏感信息。根据方大炭素提供的机构调研名单，今年7月21日之时，招商证券黄昱颖和东方证券郭哲两券商机构人士参与了调研。而招商证券有色金属首席分析师刘文平以及研究助理黄昱颖在7月25日的研报中便发表了方大炭素“年化盈利能力已达70亿元”的观点。

除近期的经营业绩情况外，方大炭素的二级市场股价也吸睛无数。自6月23日开始，该股票行情出现明显变化，股价陡峭上行，至7月28日收出历史最高价30.89元/股，期间累计上涨176.05%，7月份则上涨了117.23%。8月2日复牌之后，截至发稿，该公司股价再度涨停，报33.98元/股。

但方大炭素提示风险称，公司石墨电极目前盈利能力的持续性不确定，公司的投资风险已经显现，目前，公司股票价格及相关指标均处于历史高位，敬请投资者注意投资风险。

从方大炭素公布的数据来看，该公司市盈率、市净率、市值规模等指标均高于同类上市公司水平，其中7月28日的股价较同类上市公司高出两倍多，静态市盈率达到772.25倍，动态市盈率为180.43倍，而同类上市公司这两项数据均不超过150倍。