11月18日晚间，小康股份（601127）公告披露，公司拟以14.54元/股发行3.32亿股，作价48.3亿元向东风汽车集团购买其所持有的东风小康50%股权。

证券时报·e公司记者注意到，上述交易完成后，预计东风汽车集团直接持有小康股份股权比例将超过5%，东风汽车集团亦为上市公司的关联方，故此次交易构成关联交易。

待交易完成后，小康股份将持有东风小康100%的股权，其实控人张兴海仍通过小康控股、渝安工业间接控制上市公司50%以上的表决权，仍为该上市公司实际控制人。因此，此次交易不会导致小康股份实际控制权发生变更。

此次交易前，东风小康系小康股份控股子公司，2018年1~9月，东风小康未经审计的营业收入124.36亿元，净利润5.84亿元。截至2018年三季度末，东风小康未经审计的净资产24.83亿元。

小康股份公告表示，此次交易将推动并实现上市公司层级的混合所有制改革，有利于进一步释放市场生产力，体现了东风汽车集团对该公司智能电动汽车板块前期发展的认可。

梳理东风小康沿革，2003年6月，东风汽车公司、东风实业有限公司、渝安集团三方共同成立东风小康，注册资本1亿元。

2010年11月18日，渝安集团将其持有的东风小康50%股权转让给小康有限；东风实业有限公司将其持有的东风小康30%股权转让给东风汽车公司。至此，小康股份与东风汽车各自持有东风小康50%股份。

实际上，虽然彼时上述两者各自持有东风小康50%的股权，但小康股份对东风小康具有控制权。原因是根据2010年11月修订且现行有效的《东风小康章程》约定，东风小康董事会实质行使股东会的职权，小康股份在董事会中占多数席位，具有长期稳定控制权。

2010年12月16日，东风小康股东会作出决议，同意将东风小康的注册资本由1亿元增加到8亿元。

作为小康股份主要的整车制造业务子公司，东风小康经营业绩成效显著，自2013年起，东风小康紧凑型MPV产品比重不断提升。

2016年，东风小康自主研发的SUV风光580正式上市，目前单车累计销售35万辆的表现成为了公司2016年至今的主打车型；2018年10月，东风小康智能轿跑新SUV风光ix5正式上市，在设计、性能、智能方面获得市场认可。

据公告显示，2016年、2017年，东风小康营业收入分别为147.42亿元和193.43亿元，净利润分别为2.53亿元和7.64亿元，净利同比分别增长500.72%和201.95%。

从小康股份角度来说，东风小康将成为上市公司全资子公司，有利于进一步释放市场生产力，有助于公司进一步做强主业、做大规模，以提升公司的抗风险能力和综合竞争实力。

更重要的是，近年来，小康股份在新能源汽车领域屡屡出手，通过并购、设立产业基金等多方布局。作为小康股份主要整车平台，东风小康无疑是其新能源汽车战略的重要支点。

据介绍，小康股份智能电动汽车业务发展和全产业链布局已取得诸多阶段性成果，该公司已经掌握了生产电动汽车核心的三电技术，金康数字化工厂也已完成主体工艺厂房建设，引进了近50家关键核心零部件国际品牌配套供应商，智能电动汽车“金菓 EV”品牌也已正式发布。

8月8日晚间，小康股份曾披露投资者调研记录显示，该公司在新能源汽车领域的工作按计划有序进行中。预计首款智能电动SUV车型将于2019年开启市场预订，并实现交付。

值得一提的是，小康股份表示，此次东风汽车集团的战略投资表明其对公司智能电动业务的肯定，待此次交易完成后，东风汽车集团也将实现对公司旗下智能电动汽车板块的间接战略投资，也有利于小康进一步优化汽车业务、扩大转型升级，更是双方共同应对汽车行业变革、发展智能电动车互相赋能。