动力电池高速增长。在电动汽车放量下，动力电池也迎来了销量高峰， 同期增速超210%。产能利用率也达到了历史高点，如比亚迪、沃特玛、国轩等动力企业出现供不应求的状态。目前，为应对电动车巨大需求，各大企业都在积极扩大产能。根据我们对中国市场与行业判断，2015 年的动力电池的产量大幅增加，其相应增速达170%。从中长期来看，锂动力电池在2018 年产量将达到50GWh，届时其销售收入也将突破700 亿。2015~2018年将会是动力电池企业决定其未来格局的重要点。

正级材料销量维持高速增长，未来3~5年复合增长率达到40%。正极材料生产厂商现状为比亚迪钴酸锂2000吨、磷酸铁锂1000吨以上；中信国安盟固利三元正极材料3000吨以上；湖南杉杉正极材料产能1万吨；北京当升钴酸锂3900吨、三元材料2000吨。涉及标的比亚迪、杉杉股份、众和股份、当升科技等。

负极材料销量维持高速增长，未来3~5年复合增长率40%。主要材料为石墨，碳的材料。负极材料应是四大关键材料中中国与国外差距最小的原材料产品。涉及标的有杉杉股份、众和股份、中国宝安子公司贝特瑞。

隔膜销量维持高速增长，未来3~5年复合增长率40%，预计2018年销量会达到10亿平米。目前产能中科科技15000万平方米；云天化3000万平方米；沧州明珠7500万平方米；佛塑科技11700万平方米；大东南6000万平方米。隔膜材料环节尽管能够出产品的企业较多，但是销量都处于较低水平，下一阶段隔膜行业投资关键有两点：销量成为检验的关键指标之一，销量提升有望带动盈利水平提升；功能化高端产品比例提升，主要体现在陶瓷涂层隔膜等高端产品占比提升。

电解液销量维持高速增长，未来3~5年复合增长率40%，预计2018年销量会达到10万吨。六氟磷酸锂：未来的竞争焦点在于规模和成本，产业链覆盖最长的多氟多具有成长机会。从当前的产能现状以及在建的扩产情况来看，国内的多氟多现有产能1200 吨/年，在建产能1000 吨/年；九九久公司现有产能400 吨/年，在建产能1600 吨/年。两家公司产能建设完毕后，生产能力将跃居全球前三位的水平。天津金牛以及广州天赐等企业也规划将产能达到1000 吨/年的量级。电解液：电解液是进入国际产业链最深入的环节，未来竞争的焦点在于高电压产品以及阻燃性产品的推出速度，优势企业包括：江苏国泰、新宙邦、杉杉股份。

锂电池设备有望爆发式增长。2014 年，中国锂电生产设备产值(不含进口设备)为38 亿元，同增31%，考虑进口设备，总需求达75 亿元。增长主要受以下因素影响：动力电池厂商不断扩产，直接带动设备需求；产品转型，更换设备。2014年铝壳市场增长受阻，企业转战软包市场，需要新型设备。产线改进升级，全自动化率逐渐提升。短期锂电池设备需求有望爆发式增长。2015年受益新能源汽车市场的继续爆发，国内几大动力电池厂商如比亚迪、国轩高科、沃特玛、中航锂电等均在扩厂中，外资主要厂商也相继在国内建厂，这些直接带动设备需求，GBII 预计，2015年锂电生产设备的国产产值将达到78亿元，实现翻倍增长。涉及标的有先导股份和赢合科技。

重点关注8家公司

从锂离子、锂矿资源、碳酸锂、正极材料、负极材料、六氟磷酸锂、电解液、隔膜、锂电池设备划分，A股相关上市公司有20多家，其中8家公司值得重点关注。

东源电器：收购国轩高科进入新能源电池领域，成为新能源电池领域龙头。国轩高科的生产覆盖了锂离子动力电池（组）产品从正极材料到电芯以及电池成组的各主要环节，是自主研发、生产和销售一体化的龙头企业，手握核心技术，行业资源丰富。国轩高科的客户大多是新能源汽车企业，其中电池组占总收入比例90%以上，来自新能源汽车收入占比80%以上。2011~2013年营业收入从1.96亿到7.82亿，复合增长率达到90%，未来三年仍会维持70%以上复合增长率，其中2014年收入超过10个亿，已公布2015年半年度业绩快报增长162%。

沧州明珠：公司主营PE塑料管道和管件、BOPA 膜、锂电池隔膜三大业务，目前拥有PE管道管材产能10.5万吨、BOPA薄膜2.85万吨、锂电池隔膜产能3000万平方米（定增产能投产后锂电池隔膜总产能将达到7500万平方米）。2014年公司的收入结构中，PE管道产品占64.0%，BOPA薄膜制品占30.2%，锂电隔膜占5.8%。但由于锂电隔膜毛利率远高于PE管道管材和BOPA薄膜制品，锂电池隔膜占毛利润的比例为18.7%。2012~2014年，公司锂电池隔膜业务的收入快速增长，从2587.6万元增加至1.2亿元，年均增速达115.5%，锂电池隔膜对公司未来业绩影响较大。