北京郝俊波律师事务所律师郝俊波在看完上述股权关系变更后向时代周报记者表示，光从这些信息，只能看出广东清能集团将股权转让给了河源乐安居，其他关系尚无法判断。

时代周报记者调查发现，上述张卫斌系河源乐安居公司实际控制人，与李河君家族一样，在河源当地工商界，张卫斌同样颇有地位。

通过上述一系列工商资料的变更，张卫斌目前实际控制了清源木京水电站。张卫斌与李河君及汉能集团到底是何关系，为何要收购清源木京水电站，至今仍成谜。

日前，时代周报记者联系上了张卫斌，他在电话中称“不清楚此事，以后见面再说”。不过，任凭记者多次电话和信息，张卫斌始终未回复。

时代周报记者向汉能集团品牌营销中心高级副总监刘燕军求证，他回复称，目前正在休假，已将采访提纲交至内部沟通，但截至发稿，仍未获回复。

三大水电资产均遭抵押

2015年12月31日，时代周报记者独家调查获悉，李河君旗下的广东黄田水电开发有限公司（以下简称“黄田水电公司”）部分股权被质押给了当地银行。

黄田水电站位于李河君老家东源县，与木京水电站均位于东江干流上。工商资料显示，黄田水电公司注册资本为1.185亿元，股东分别为广东清能集团（持股70%）和北京荣泰能源投资有限公司（以下简称“北京荣泰”，持股30%），两者均由李河君实际控制。

据河源市东源县政务服务中心向时代周报记者提供的关于黄田水电公司的股权出质文件显示，广东清能集团和北京荣泰将其持有的黄田水电公司9350万元（约占注册资本的78.90%）的出质股权质押给了中国银行河源分行。

另有工商资料显示，2015年2月10日，黄田水电公司共计690套机器设备被上述中国银行河源分行作动产抵押，涉及债权金额约4.27亿元。

装机容量达20MW的黄田水电站于2010年左右并网发电，随后却给电站周边居民带来了近4年的噩梦，甚至有农户酒厂被淹没。2014年3月，时代周报记者曾前往黄田水电站所在地，独家调查披露了这一事件。

有水电行业业内人士向记者直言，水电站是优质资产，但近些年汉能集团在坐享收益的同时，已经多次将其作抵押融资，并分摊着汉能不小的债务压力。

时代周报记者调查亦发现，汉能集团位于云南丽江的五郎河水电站主体丽江五郎河水电开发有限公司（以下简称“五郎河水电开发”）资产也遭抵押。

据汉能集团介绍，五郎河水电站装机容量为32MW。2005年7月29日开工，2007年12月底全部四台机组并网发电，电站多年平均发电量1.555亿度。

工商资料显示，五郎河水电开发公司的股东为云南汉能发电有限公司（以下简称“云南汉能发电”），住所为丽江市永胜县大安乡金安桥。　

时代周报记者独家获得的资料显示，2015年11月30日，五郎河水电开发公司将厂房及设备、设施给英大汇通融资租赁有限公司作动产抵押，涉及债权金额为1.39亿元。

不仅如此，早前，汉能集团还对五郎河水电站进行“瘦身”。2015年1月26日，五郎河水电站的注册资本由2.25亿元变更为1.65亿元。

时代周报记者了解到，资产遭到抵押的还远不止上述两座电站，李河君最引以为傲的金安桥水电站的资产也未能幸免。

公开资料显示，金安桥水电站由金安桥水电站有限公司运营，该公司成立于2003年5月，“汉能早已将部分金安桥水电站公司的股权出质给银行了。”来自国内一家知名会计师事务所的研究人士透露，为寻求资金支持，汉能集团近来与多家金融机构存在债务往来。

而时代周报记者掌握的资料显示，自2009年起，金安桥水电站有限公司的股权先后出现45次股权出质登记信息，其中有22次处于“有效”状态，涉及股权约18亿股，包括中国民生信托、上海国际信托和嘉实资本管理有限公司等在内的多家金融机构牵涉其中。

最近一次股权出质发生在去年6月19日，汉能集团将价值2.4亿元的金安桥水电站股权出质给锦州银行股份有限公司金华支行。

央企接盘方至今不明

上市公司融资受阻、第三方合作连遭重创的汉能集团，在资金链高度紧绷的情况下不得不将目光投向其“印钞机”水电站。

2015年12月5日，有媒体报道称，汉能集团计划捆绑式出售水电站资产及15%汉能薄膜发电（00566.HK）股份，并已获央企接洽收购。

据知情人士透露，此前已有一家大型综合性央企与汉能集团进行了接洽，具体方案是，对方还得入股汉能薄膜发电15%，“鉴于该央企在电力领域实力雄厚，若获其背书，深陷困境的汉能集团，无论在企业信用还是造血能力上，都将得到明显修复与改善。”

但上述消息并未获得汉能集团证实。此后外界分析揣测，该央企可能是华润集团。1月4日，时代周报记者向华润集团总部香港办公室求证，对方在登记电话后一直未予回复。

事实上，包括华能集团、华电集团、国电集团、国电投集团和大唐集团以及三峡集团6大央企等在内，国内在电力领域实力雄厚的综合性央企数量较多。

1月2日，时代周报记者拨打国资委网站上公布的三峡集团党组成员、副总经理沙先华的手机，对于汉能集团拟出售旗下水电资产，接电话的一名值班工作人员透露，“以前好像有过，但现在好像没什么动静了，未见有最新进展。”