然而今年1月，复星集团却出人意料减持长园集团189.68万股，彼时长园集团定增收购运泰利的事项尚未完结，故该部分股份约占长园集团总股本的0.22%。由此，复星集团持股比例降至5.13%。

    3月初，长园集团总股本因股权激励而从8.64亿股增至8.85亿股，此时复星集团持股比例则刚好降至5%的监管红线。直至5月14日，复星集团一举清空长园集团，整个过程除构成短线交易外，并无其他瑕疵。

    “假如复星集团1月份减持长园集团时误认为其持股比例已降至4.33%，为何会如此巧合地减持189.68万股？”深圳一位长期跟踪长园集团股权大战的券商人士对记者表示，以复星集团的职业操守，在长园集团定增未完成的情况下，将定增后的持股比例视为实际持股比例，逻辑上不太成立。

    回溯复星集团对长园集团的持股过程可发现，去年6月协议受让及10月份增持长园集团，加上协议受让之前所持有的长园集团股份，复星集团累计耗资约4.31亿元。与之相对的是，复星集团今年1月及5月14日减持长园集团，共回笼资金10.12亿元，盈利5.81亿元，收益率超过100%。

    控制权之争未完待续

    相对于长园集团管理层及沃尔核材，复星系原本属于独立第三方。此外，复星系仅在去年6月份从长和投资手中受让长园集团2.55%股权时才有一次明确表态，即未来12个月内或将继续增持长园集团，此后再无类似言论，更未公开评价及参与长园集团的控制权之争。

    然而，外界一直把复星系的定位于倾向于长园集团管理层的“白马骑士”，认为即便复星系不公开与长园集团管理层缔结一致行动人，至少不会随意否决由长园集团管理层主导的相关议案。反观沃尔核材及周和平一方，在二级市场四度举牌长园集团的同时，还采取发公开信及在股东大会发难的方式对抗长园集团管理层。

    换言之，若复星系不退出甚至进一步增持长园集团，则似乎更有利于长园集团管理层维系控制权。需要指出的是，沃尔核材去年曾质疑复星系与长园集团管理层存在某种形式的关联，但“白马骑士“的定位并未得到复星系及长园集团管理层的公开承认。

    公开资料显示，复星系与长园集团管理层至少存在两次交集。2013年10月份，长园集团拟定增1.5亿股募资10.67亿元全部用于补充流动资金，定增对象为深圳市创东方投资有限公司（下称“创东方“）旗下的3只基金，分别是创东方长园一号、创东方长园二号、创东方长园三号。

    其中，创东方长园一号合伙人除创东方外，还包括长园集团董事长许晓文、副董事长鲁尔兵、董秘倪昭华、执行副总裁许兰杭等高管；创东方长园三号的合伙人则是创东方与其他外部投资者，该基金拟至少认购长园集团增发股份1.24亿股。

    随后，在去年4月，上述3只基金与许晓文、鲁尔兵、倪昭华结成一致行动人。根据长园集团的测算，若定增计划完成，则以许晓文为代表的长园集团管理层对公司持股比例将增至16.19%。

    去年7月，长园集团披露了创东方长园三号的认购人名单，其中，复星集团拟出资7.3亿元，认购该基金79.65%的份额。以长园集团计划募资总额10.67亿元来测算，复星集团出资额达到募资总额的68.42%。