隔膜行业大打“价格战” 恩捷股份“逆行”?(4)
来源:证券市场周刊 作者:王东岳 时间:2019-06-20 08:44 点击:次
产能扩张正在使恩捷股份的产能利用率持续降低,同行业上市公司的产能扩张却有愈演愈烈之势。为争夺貌似宽广的市场空间,新一轮产能“竞赛”似乎正悄然开启。
根据年报数据,截至2018年年末,星源材质已陆续通过建设合肥星源8000万平方米湿法锂电池隔膜项目及常州星源“年产3.6亿平方米锂离子电池湿法隔膜项目”提高湿法隔膜产能。同时,公司拟投资30亿元在常州建设锂离子电池隔膜集中生产、加工基地“超级涂覆工厂”项目,该项目计划投资建设50条高性能锂离子电池涂覆隔膜生产线(水性涂覆生产线40条,油性涂覆生产线10条),并同时建设8条新一代锂离子电池干法隔膜生产线,该项目达产后,星源材质将形成4亿平方米/年的干法隔膜产能以及10亿平方米的高性能锂离子电池涂覆隔膜产能。
2018年5月,长园集团发布可转债计划,拟投资17.05亿元,用于年产3.2亿平米锂电池专用湿法隔膜和涂布隔膜国产化项目。此前,公司旗下中锂新材隔膜综合产能约为4亿平方米/年。
根据金冠电气的投资计划,2019-2020年,公司将投资约7亿元基础建设4条隔膜设备生产线以及多条涂覆设备生产线。到2020年底,公司将建成6条锂电池隔膜生产线,每条生产线生产能力4500万平米/年,达产后释放产能2.7亿平方米。
经计算可知,仅上述三家公司新增产能全部达产后,将每年新增各类湿法隔膜供应21.1亿平方米,约占2021年全球湿法隔膜需求量的41.44%。
一个简单的逻辑在于,未来的下游市场需求能否承接规模庞大的隔膜产能释放,会成为决定未来隔膜产品价格走势的直接因素。
而过去一年的行业状态或许已证明了未来的走势。得益于过去几年新能源汽车需求的崛起,国内锂电池隔膜迎来发展的黄金时期。供需关系失衡之下,锂电池隔膜产品价格居高不下,利润惊人。
可伴随着2017年一大批湿法隔膜产线的陆续投产,国内隔膜产品的价格迅速恶化。
根据年报数据,2018年,国内各隔膜生产企业的产品价格分化明显。其中,星源材质涂覆隔膜和湿法隔膜平均售价分别约为3元/平方米和2.87元/平米。
同期,中锂新材湿法隔膜平均销售价格约为1.38元/平方米,沧州明珠湿法隔膜平均销售价格约为1.61元/平方米,鸿图隔膜湿法隔膜平均销售价格约为1.75元/平方米。
数据显示,2018年,国内12um湿法隔膜均价降幅高达超过40%;同期,湿法隔膜企业整体毛利率从2016年的40%-55%下降到2018年的30%-45%。
据机构预测,2019年,新能源汽车补贴标准综合来看较2018年总体下降了约70%,降幅远超行业预期的30%-40%。补贴标准的下调意味着新能源产业链将必须考虑进一步成本压缩,而作为锂电池四大材料中毛利率最高的隔膜产品,大概率会首当其冲,承担电池企业的降本压力。
当下一次降价潮来临时,恩捷股份还能安然渡过吗?
就文中所提及的问题,《证券市场周刊》记者向恩捷股份发送了采访函,但截至发稿未获回复。