中国银行家论坛暨2012中国商业银行竞争力评价报告发布会3日在宁波举行，中国社科院金融研究所副所长殷剑峰在发言中表示，中国经济下行的话，银行业将会出现越来越多的重组现象，可能也会有倒闭的现象。

他表示，中国经济增速在逐渐下滑，现在中国的进出口下降非常快，很难回到以前的7%、8%这样的速度。而这肯定会影响到银行的资产业务，尤其是房地产相关的业务。还会影响银行的业务结构，负债业务压力巨大，流动性过剩不再，存款不再便宜。而银行业也会出现越来越多的重组现象，可能也会有倒闭的现象。

中国社科院金融研究所副所长 殷剑峰

以下是发言实录：

非常荣幸能跟大家分享我最近的研究思路，今年是2012年，龙年，大家可以历数一下历史上的龙年都不太平静，今年形势更是一个动荡的年份，美国那边面临财政悬崖的问题，欧盟区的问题更加严重，大家看到中国的个增速在逐渐下滑，是不是在二季度、三季度筑底没有统一的看法。中国的商业银行从技术上扩展发展到今天变成全球最赚钱的银行，甚至是暴利的银行，它的背景是过去十年中国经济增长，但是在我看来未来可能是一个动荡的年份，我们可以简单回顾一下中国经济，它为什么成功，不同的人有不同的解读，我从人口的视角来探讨一下中国经济成功的因素。过去30年中国高速经济增长，这个增长的背后有三个很重要的因素，第一是高劳动人口比重，第二是高储蓄率，第三是高投资率，这三个之间有非常明确的逻辑关系。

首先看一下劳动人口比重，中国劳动人口比重从1978年开始超过平均水平，1978年是我们改革开放开始。到2010年中国的劳动人口比重大概是72%，也就是100个人当中有72个人，劳动人口比重不断加大带来的就是高储蓄率。劳动人口越多，挣钱的越多，收入越多，储蓄也越多。这条线给出了中国劳动人口比重和中国储蓄率的变化，大家可以看得很清楚，两者相辅相成，同涨同落。但是高劳动人口比重带来高储蓄率是有一个前提的，毛泽东有一个话叫做人多力量大，人多，前提条件是就业。高储蓄率就有高投资率，有了储蓄就有投资，大家看这个图给出了这个储蓄率和投资率，两者也是相辅相成，同涨同落的，没有高储蓄率是不可能维持这样高投资的。

高劳动人口比重，高储蓄率、高投资的结果就是我们所说的人口红利，我们可以得出一个人口红利的简单的计算方法，人均个增长率可以分为技术进步率、有效劳动的人均个增长率和劳动人口比重的增长率。其中有效劳动的人均个增长率又可以分为资本份额和资本增长率。所以三个因素，技术进步、投资和人口。

第三个是通过储蓄来支撑高投资，这些因素在我看来正在发生变化。未来可能是一个比较动荡的时代，这个动荡时代的核心就是储蓄率下降，导致储蓄率下降的可能性因素有三个，第一人口老龄化，会直接降低劳动年龄人口的比重、收入和储蓄。第二是要素价格的变化，经济周期将推动政府和企业部门的储蓄下降，并与经济增长形成负反馈。这个图给出了世界银行在2010年的人口数据预测，中国和全球劳动年龄人口的比重。

劳动年龄人口比重下降就会导致挣钱的人少了，挣钱少了，储蓄少了。还有中国储蓄结构，这个图是中国储蓄的三个部门的储蓄情况，住户部门占的是43%，这部分储蓄是跟人口结构的变化紧密相关的，而政府和企业部门的储蓄占到了57%，这种比重在全世界的大国经济中都是占的比较高的。那为什么企业和政府部门的储蓄这么高呢，企业部门这是得益于中国特殊的部门收入分配结构。而政府部门的收入能增加很重要一个原因是卖地的收入，但是这两个部分都会首先影响，劳动力要素价格上涨将削减企业收入，资本要素的价格也会发生变化，如果说由于人口结构变化导致居民储蓄下降的话，银行的存款下降，银行成本肯定会上升。

政府的收入这个图给出了财政预算收入完成额增速和个增速的一个比较，政府不行，经济的收入就会减少，收入减少储蓄就会下降。另外政府的收入结构优问题，这个是国家编资产负债表的时候统计的一个数据，20%是土地出让金，土地出让金和房地产业有关，而房地产和人口储蓄有关。第三方面外部拉动的作用会明显下降。随着欧洲、美国经济的虚假繁荣，实际上已经丧失了8%、9%，进出口率的上升背后实际上是拉动了中国国内的储蓄，这一点在未来也会发生变化。现在中国的进出口下降非常快，很难回到以前的7%、8%这样的速度。这对中国经济的影响是很显然的，中国GDP肯定会下降，对中国银行业会有什么影响呢？我想简单梳理一下对银行的影响有几个方面。

第一肯定会影响到银行的资产业务，尤其是房地产相关的业务。中国的银行业跟美国的银行业不一样，中国的银行业的按揭贷款占比虽然比较少，但是与房地产开发企业和地方政府有很密切的关系。

第二我想会影响银行的业务结构，负债业务压力巨大，流动性过剩不再，存款不再便宜。

第三会出现越来越多的重组现象，可能也会有倒闭的现象。

房地产与人口结构的关系，这是一个日本的案例，劳动人口占比增速的下滑，1990年日本城市土地的价格极具下跌，其他的因素诸如宽松的货币政策，疏漏的监管也有，但是人口是一个逃不过去的因素。现在我们看到西班牙的银行业也损失惨重，这与西班牙银行业大量介入房地产业有关系。中国的一阶管理，05年7月份之后，住房销售面积是竣工面积的1.5倍，之前都很低。这个是销售面积和竣工面积之比和贷款、GDP之比，从08年开始反弹，这个跟信贷有关系。

第三是比较特殊的因素，跟房地产向中西部转移有关系，跟中西部的城市化进程加快有关系。但是几年前我看到一个OECD的报告，他们认为中国的城市化已经完成，根据我们统计农村的一些地区，按照OECD的标准，通水、通电、通道路。

对银行业务结构调整，我这里以美国为案例，美国非利息收入、利息收入与家庭储蓄率比，美国的银行非利息收入和利息收入百分比是10%，从84年开始，随着美国家庭储蓄率的下降，到危机前，非利息收入已经占到利息收入的50%，相当一部分来自金融创新业务而不是收费业务，这个创新业务的焦点又是次贷放。

银行业的兼并重组，还是以美国为例，红色的线是储蓄率，我们可以看到在80年代每年的案例大概只有100起左右，但是随着储蓄率的下降，兼并、收购的案例继急速上升。这里指的是在没有监管当局帮助下完成的兼并重组。

另外一个方面是失败，银行业的失败，失败指的是银行破产倒闭或者是靠监管当局的帮助存活下来的银行。这是当年美国储蓄率下降之后银行业面临的问题。在中国的银行业，在动荡的时代怎么来提高竞争力，至少能保持生存下去，我想在座的都是银行家，大家回答这个问题会比我回答的更好。

谢谢！