6月11日，上交所发布科创板上市委2021年第36次审议会议结果公告，贵州振华新材料股份有限公司（简称“振华新材”）首发获通过。

公开资料显示，振华新材成立于2004年4月， 控股股东为中国振华电子集团有限公司，是中国电子信息产业集团有限公司 （CEC）旗下唯一一家专业从事锂离子电池材料研发、生产及销售的企业。公司新能源汽车领域用正极材料，涵盖包括中镍、中高镍及高镍在内的多种型号一次颗粒大单晶镍钴锰酸锂三元正极材料（NCM），是公司的核心竞争产品；消费电子用正极材料，主要包括高电压钴酸锂、复合三元正极材料以及一次颗粒大单晶三元正极材料。

本次IPO，振华新材拟募集资金12亿元，扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于锂离子电池正极材料生产线建设项目（沙文二期）（拟投入募集资金6.5亿元），锂离子动力电池三元材料生产线建设（义龙二期）（拟投入募集资金2亿元）以及补充流动资金（拟投入募集资金3.5亿元）。

沙文二期规划图（生产规模：2.2万吨/年（已建成1万吨/年））图片来源：振华新材

其中，锂离子电池正极材料生产线建设项目（沙文二期）实施主体为振华新材全资子公司贵阳新材，项目总投资为78,057万元。项目建成后，将形成年产1.2万吨锂离子电池正极材料的生产能力，包括三元正极材料、钴酸锂及复合三元等。

义龙二期规划图（生产规模：5万吨/年（已建成2万吨/年））图片来源：振华新材

锂离子动力电池三元材料生产线建设（义龙二期）的实施主体为发行人全资子公司义龙新材，项目总投资为112,325万元。项目建成后，将形成年产2万吨锂离子动力电池三元材料的生产能力。

在客户方面，自2004年开始，振华新材陆续进入国内知名锂离子电池生产企业的供应链，已成为宁德时代、孚能科技、新能源科技（ATL）、微宏动力、天津力神、中山天贸、多氟多、珠海冠宇、惠州锂威等国内电池生产企业的重要正极材料供应商。

在业绩方面，振华新材上会稿显示，2018年-2020年以及2021年一季度，公司实现营业收入分别为26.55亿元、24.28亿元、10.37亿元、9.87亿元，实现净利润分别为6,932.11万元、3,376.36万元、-16,954.64万元、7,689.23万元，业绩波动较大。

振华新材表示，2020年度，受新冠疫情爆发带来部分订单执行推迟、生产停工损失等因素影响，公司当期营业收入未达到盈亏平衡点，净利润出现亏损。2021年1-3月，随着下游市场需求恢复、前期推迟订单恢复执行，公司实现扭亏为盈。

值得注意的是，三元正极材料业务为振华新材营业收入的主要构成，报告期内占比均在85%以上。

2018年-2020年以及2021年一季度，公司三元正极材料实现销售收入分别为25.34亿元、23.63亿元、8.86亿元、9.09亿元，其中公司中镍5系产品销售收入占比分别为99.97%、96.70%、91.48%、77.97%；中高镍6系产品销售收入占比分别为0.01%、2.53%、1.89%、0.48%；高镍8系产品销售收入占比分别为0.02%、0.77%、6.27%、21.55%。

毛利率相对较高的高镍8系NCM三元材料销售占比提升，是振华新材2021年1-3月毛利率上升的主要原因。公司高镍8系NCM三元材料于2018年向客户送样，2019年开始批量供货，2019年、2020年、2021年1-3月分别实现销量113.56吨、408.06吨、1,286.38吨，呈增长态势。

此外，结合主要客户需求计划、2021年一季度高镍8系NCM三元材料销售均价及市场行情预测并谨慎测算，振华新材预计公司2021年度高镍8系NCM三元材料实现销售收入14.07至18.65亿元，预计占公司2021年度主营业务收入的比例为40%左右，是公司2021年及后续年度营业收入持续增长的重要保障。