图片来源：江西铜业

继铜陵有色（000630）将铜冠铜箔（301217）分拆上市之后，又一铜业巨头拟分拆铜箔业务子公司上市。

2月22日晚间，江西铜业（600362）公告，公司董事会授权公司及江铜铜箔管理层启动分拆江西省江铜耶兹铜箔有限公司（下文简称：江铜铜箔）上市的前期筹备工作，包括但不限于可行性方案的论证、组织编制上市方案、制定和实施股份制改造方案等。

江铜铜箔股权结构

资料显示，江西铜业主要业务涵盖铜和黄金的采选、冶炼与加工等，公司是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地，持有江铜铜箔70.19%股份，包括动力电池新势力蜂巢能源在内的15名股东合计持有江铜铜箔剩余29.81%股份。

江铜铜箔主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产与销售，主要产品按应用领域分类包括电子电路铜箔和锂电铜箔。

其中，电子电路铜箔是覆铜板、印制电路板的重要基础材料之一，印制电路板广泛应用于通讯、光电、消费电子、汽车、航空航天等众多领域。江铜铜箔生产的电子电路铜箔产品主要有高温高延伸铜箔（HTE箔）、反转处理铜箔（RTF箔）等，主要产品规格有12μm-140μm等，覆盖规格广泛。

锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用，最近三年销售的产品规格主要为4.5μm、6μm、8μm、9μm的锂电铜箔。江铜铜箔生产的锂电池铜箔产品主要为动力电池用锂电池铜箔、数码电子产品用锂电池铜箔、储能用锂电池铜箔，最终应用在新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等领域。

东吴证券此前发布研报预测，2022年全球锂电铜箔行业需求增长至65万吨，供给持续紧缺。供给端来看，整体行业新增产能有限，2022年预计产能利用率仍维持高位，且4.5μm及6μm环节产能持续紧缺。

伊维经济研究院研究部总经理/中国电池产业研究院院长吴辉预计，2025年全球锂电池用铜箔需求量达到129.3万吨，2030年将达到314.2万吨。据不完全统计，2025年全球主要企业的锂电铜箔规划产能合计106.8万吨，产能严重不足。

铜陵有色表示，本次分拆上市有利于提升江铜铜箔的品牌知名度及社会影响力，强化江铜铜箔在专业领域的竞争地位和竞争优势，增强电解铜箔业务综合竞争力，加大对江铜铜箔核心及前沿技术的进一步投入与开发，保持业务创新活力，促进其持续健康发展。

同时，分拆上市后，江铜铜箔将实现与资本市场的直接对接，发挥资本市场直接融资的功能和优势，拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率，从而有效降低资金成本，为江铜铜箔核心及前沿技术的进一步投入与开发提供充足的资金保障。未来江铜铜箔可借助资本市场平台进行产业并购等各项资本运作，进一步拓展业务范围、丰富产品线，实现跨越式发展。

此外，铜陵有色还表示，本次分拆完成后，公司仍将控股江铜铜箔，江铜铜箔的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中，不会损害公司的持续盈利能力。

据江西铜业此前发布的业绩预告，预计2021年归属上市公司股东的净利润52.2亿元-59.16亿元，同比增长125%-155%。公司称，业绩预增的主要因为2021年公司加强内部管理，科学组织生产，深挖管理效能；铜、硫酸等产品价格同比上升，推动业绩增长。